Я много раз пояснял, что главной задачей Мишустина в сфере экономики является разблокирование инвестиционного процесса. Поскольку естественный инвестиционной процесс в России намертво заблокирован политикой Центробанка. Это хорошо видно по структуре денежной массы, которая в 2.5 раза ниже нормы — около 40% от ВВП при норме около 100%. Ровно из-за отсутствия инвестициюнной компоненты.

Соответственно, единственный вариант у правительства — использовать бюджетные инструменты. Это правительство Мишустина делает очень активно, и в сфере отдельных крупных проектов, и в части поддержки инфраструктуры, и в части поддержки малого и среднего бизнеса. С последним, кстати, есть проблемы, поскольку на региональном уровне эта политика, во-многом, саботируется. Так во всяком случае мне пишут мои корреспонденты. 

Но тут правительство сталкивается с очень серьёзной проблемой, которая тоже связана с Центробанком. Теоретически, ЦБ борется с инфляцией, практически, он принципиально не понимает причину этой самой инфляции. Повышением ставки можно бороться с инфляцией монетарной, а у нас она носит характер инфляции издержек. Какая бы ни была у нас ставка, она никак не влияет на масштаб импортных цен. Но объяснить это руководству ЦБ невозможно (кстати, как и руководству ФРС США, которое тоже повышает ставку, хотя у них не инфляция издержек,  а структурная инфляция).

В результате, у нас в стране сложилась совершенно идиотическая ситуация: после введения санкций инфляция резко упала (до, менее чем, 3%). Но, теоретически, может и вырасти, поскольку импортные потоки восстановятся, импортозамещения у нас хромает.  Почему? А потому, что дать деньги на инвестиции государство может. Предприятие может построить. Но для пополнения оборотных средств нужно брать кредиты, а они не менее 15-18% (поскольку ставка ЦБ на сегодня 14%). То есть работать такие предприятия не могут, они же не наркотики производят!

Поневоле вспоминается старый подростковый анекдот, про тётеньку которая пришла к врачу и жалуется, что у неё секса нет. Врач размышляет и тут она добавляет, что ещё у неё на лице прыщи … «Секса нет. На роже прыщи. На роже прыщи. Секса нет. Так это же какой-то заколдованный круг получается!» — восклицает врач. 


Вот и нас так. Инфляция высокая из-за импорта. ЦБ из-за инфляции повышает ставки. Из-за этого невыгодно строить импортозамещающие предприятия. Импорт растёт, снова растёт инфляция. Разница только в том, что у нас сейчас инфляция низкая. И вот тут-то и снизить бы ставку и запустить импортозамещение … Но нет, ЦБ не хочет.

А можно всей этой истории дать и другую квалификацию. Правительство во главе с Мишустиным пытается решить важнейшую проблему — запустить инвестиционный процесс для импортозамещения. В условиях санкций — критически важная для страны задача. А ЦБ активно саботирует решение этой задачи, причём врёт как в части причин инфляции (она не носит монетарный характер), так и в части принимаемых мер (при низкой инфляции высокие ставки бессмысленны даже с точки зрения методики МВФ). И что в такой ситуации должны делать компетентные органы любой страны, не только нашей?

Попытки достучаться до ЦБ делались много лет, это бессмысленно. Моё мнение: нынешнее руководство ЦБ эта тема просто не интересует, оно очень ограничено интеллектуально и тупо выполняет методички МВФ (можно ли сегодня признать эту структуру дружественной к России организацией?). Но я могу и ошибаться в причинах такого поведения, а вот то, что действия ЦБ не просто тормозят развитие экономики, но и прямо противоречат действиям правительства видно уже невооружённым глазом. 

Хорошо ли это?